Gestión de stake y control del riesgo

1. Introducción

El stake es la fracción del capital asignada a cada operación. Su gestión condiciona la volatilidad y la supervivencia del sistema a lo largo del tiempo.

2. Stake fijo o lineal

Consiste en usar siempre la misma cantidad (o porcentaje fijo) por operación, con independencia de resultados previos.

Ventajas

• Aplicación sencilla y control predecible del riesgo.
• Mide el desempeño real sin sesgos por tamaño de posición.

Limitaciones

• No se ajusta de forma automática a variaciones del capital.
• Capitaliza con lentitud las rachas favorables.

3. Stake proporcional

Define cada posición como un porcentaje constante del capital disponible. Así, si el capital crece o cae, el tamaño de la operación se adapta en consecuencia.

Ventajas

• Escala con el capital y reduce exposición en rachas negativas.
• Favorece la sostenibilidad a largo plazo.

Limitaciones

• Recuperación más lenta tras descensos acusados.
• Exige registro y disciplina en la ejecución.

4. Progresión martingala

Incrementa la exposición tras una pérdida para recuperar el total cuando llegue una operación exitosa. Aunque acelera la recuperación, su riesgo crece de forma exponencial.

Ejemplo conceptual

Secuencia de capital asignado: 10 → 20 → 40 → 80 → 160… En pocas iteraciones se alcanza un umbral difícil de sostener.

5. Progresión por raíz cuadrada

Aumenta el stake con una función suave de las operaciones fallidas consecutivas: Stake(n) = base × sqrt(n), con n ≥ 1. Así, el crecimiento es controlado y no exponencial.

Ejemplo

Ofrece equilibrio entre control del riesgo y velocidad de recuperación.

6. Comparativa general

7. Conclusión

No existe un método universalmente superior. La selección depende de la tolerancia al riesgo, los objetivos y la constancia en su aplicación. En síntesis, el stake distribuye la exposición; la ventaja, si existe, proviene de la estrategia subyacente.